沉澱的空白

一張圖兩樣情，昨日跳水今噴出，本週自中秋後開盤一路跌跌不休，昨日除貫破7148~7248的上升趨勢線，更收在近期的低點，一度讓市場恐慌的認為7148將破，其實觀察本波上下震盪，可發現幾次低點都是有量的，7148當天有2千多億的量、7248有1229意的量，兩次高點，7896時量1057億，7886則為1348億，低檔出量後高點的量都不大，那麼低檔接走散戶殺出的融資籌碼的人要如何出貨??空頭時的反彈和多頭時不同，多頭時價量俱揚，才有繼續往上推升股價的力道，因為大家對未來樂觀，願意給股票更高的價格，空頭時的反彈不同，因為一段大幅下跌後，市場信心脆落，反彈都是等解套的人潮，那麼誰會好心接下那麼多解套的籌碼??因此空頭的反彈，在底部出量接到散戶殺出的籌碼後，反彈上去量不該增加太快，才代表籌碼的穩定，當散戶驚覺怎麼殺到低點想再追回股票時，往往股票已反彈一段，想追回股票時，底部接走籌碼的人趁勢倒出，因此空頭的反彈看到出量才應該擔心，那麼這次底部接走籌碼的人跑了嗎??第一次拉到7896時的量不像出貨量，所以沒有跑，拉回到7248算良性的震盪洗盤，在往上拉到7886的高點時，量比上次大卻沒有過前高，收盤反而殺下來，此時就有部分偷跑的嫌疑，這次下殺到昨日的最低點7186又出了1225億的近期相對較大的量，融資亦是大減，今日順勢跳空開高，但若仍為行情就此展開，恐怕仍有些過度樂觀，現階段看來仍還位在7100~7900大幅區間震盪的位置上，底部的整裡應該是量縮價穩，現在大幅跳上殺下的仍舊是震盪，或許是在等待時間表態，或許是在確認更多基本面的消息，來知道實質經濟究竟是趨緩還是衰退....

今日的量縮止跌長紅，在整理區間的盤勢上，有正面表態的意思，但這正面的強度是否足夠，仍要視後勢的價量配合關係而定，今日的量縮可能是上方解套的賣壓，希望待反彈高一點時再出場，因此賣壓不重，而搶短的買盤也不敢追高，從今日融資續減就可以看出，這樣的氣氛下，大盤輕易的就拉出長紅，今日大盤結構都是先前的弱勢股止跌反彈，先前強勢股反而休息，若要持續反彈，這樣的架構是不足的，強勢股帶頭續攻，才有更進一步的推升力道，明、後日多空交戰將更激烈，多方目標攻擊點7745點為空方力阻點位，多方集結點7369點若被空方摜破，則7148恐將失守

雖然籌碼持續沉澱，外資賣超幅度也不再擴大，然而股市最難掌握的就是時間，經過大幅度的修正後，市場的信心恢復需要時間，一點點的風吹草動都會讓投資者心情再度掀起波瀾，特別台灣的投資情緒更是容易被牽動，好時看很好壞時看很壞；在正常的修正波動下，大跌的空頭市場也會有大漲的反彈，大漲的多頭市場也會有大跌的修正，經濟確實減緩但還未到衰退，股市先行反應的情況很常見，以現在情況來看，確實仍是空方佔較大優勢，但不代表這裡不會出現反彈，對保守的投資者而言，現在或許並非最好的時機，但對搶短以及滿手套牢股票者而言，反彈是他們從新調整資產分配的時機，下周三前多空將激烈交戰，多方奮力突破點為7783點，空方全力攻擊點為7349點。強勢族群仍在IC設計的聯發科、晨星觀察是否續強，弱勢族群如營建、食品、中概等觀察何時調整結束

8/23大漲市場普遍仍為第二支腳已經確立，今日的大跌又開始出現喊空的聲音，其實盤勢仍舊在箱型整理區間，壓縮仍舊是為了洗盤等待時間的轉折，多空交戰的對決點還未出現，過度的操作看漲追看跌殺只會忙得一團亂，有時需要停下來等等看看周遭的環境身邊的風景，不要太迷戀一時的漲跌；今日大盤逆勢大跌，強勢股卻沒有重挫而是以漲多小幅回檔作修正，台灣50跌幅相對大盤輕，顯見仍是個股的修正在進行，這些都是觀察指標

震盪依然延續，上沖下洗只是為了測試買賣力的此消彼漲，現在的盤既是整理也是整你，整的人心慌慌，不知是多是空；在絕望的覺得會在跌破前低時，突然拉起，在樂觀的看待行情落底回升時，卻又重重的摔下，個股也是強弱各自表態，多空各有說法；其實就像打球一樣，在球剛落下時的第一次反彈一定很高，而後反覆幾次才會逐漸沉穩；在第一次反彈時必須量縮原因在於賣方力道縮手低檔籌碼穩定，然而第二次反彈的關鍵在於是否有追價的力道向上作買力的延伸，這是突破點的關鍵

最近市場上很多人都很關心關於週五柏南克將在jackson hole發表的演說，市場普遍認為歐美經濟成長動能趨緩，為加速成長動能可能繼續推行QE3，也有人認為這是加速泡沫形成，本已高漲的商品價格將持續推昇通膨，為經濟成長埋下隱憂，無論該不該推出，其實投資人最關心的是股市到底漲不漲??經濟學上有這麼一句話：能被預期的政策，將得到不如預期的效果。對照去年這個時間點推出的QE2，當時在市場預期外，低調而突然的推出這項政策，為股市增添新動能，時空轉換至今日，QE3眾所皆知，大家都在討論該不該實施，這幾天的上漲就已經是預期心理了，若真的實施，恐怕也是利多出盡的解讀，若不實施，那失望性的賣壓也恐將宣洩，所以無論有沒有實施，大家還是應該冷靜謹慎看待

市場總在出乎意料的變動下，給我們上一堂最真實的課，交易不是看漲追漲、看跌喊跌，籌碼的佈局是在市場紛亂中分配，再以迅雷不及掩耳的速度，完成買賣力的攻守交換，是回升還是反彈??孫子說：兵者，詭道也。多頭時是見壓不是壓、空頭時是見撐不是撐，看似擺脫箱型震盪的格局，只是區間軌道往上作買賣力的延伸，趨勢不變，任何拉回都應找買點介入

往往股市急跌後的反彈，由於上方套牢壓力大，近壓力區都會見到來回的大幅震盪，除了測試上方賣壓，也測試低檔籌碼的穩定度，之前文章都有提過，前波低點7148是由融資自斷百億殺出來的，低檔爆量顯示籌碼都被接走，能在大利空連續殺盤下還敢進場承接的只有主力大戶和所謂的政府基金，┬因此依照正常邏輯思考，短線7148在國際沒有更大利空下，不該被跌破，但依照過往經驗，台股的低點跟底部，往往並非政府基金護盤護出來的，政府基金充其量只有點火穩盤的能力，底部是要靠市場投資氣氛緩和，信心逐漸恢復才會見到的，底部往往是一個大利空見低點後，再經由反覆多個利空，來回測試這個低點，當市場對利空反應已不在劇烈才會築出底部，目前，沒有見到底部條件，但來回震盪反覆築底是有可能的，不論7148該不該被跌破，我都認為不該在此繼續殺低，縱使跌破也會馬上見到反彈，應該等反彈在逐步出掉套牢股，現在這邊的上漲都應該以反彈視之而非回昇，基本面不好是事實，但這跟金融海嘯時不一樣，海嘯時確實經濟衰退，但現在是成長減緩還未到衰退，雖然有衰退的疑慮，但市場有點過度反應了，現在應該是來回震盪，一面築出底部，一面等待新經濟數據，如果數據不好，應該會盤跌，再像之前持續大跌的機率不高，若是如此，就是逢高出脫股票，待回測甚至跌破低點，再慢慢買回

反彈已經結束??市場有句話：一個人眼中的崩盤，是另一個人的修正，大盤連三黑，反彈量縮卻越跌越出量，市場恐慌的氣氛又再次蔓延；過去的經驗告訴我們，高點往往是散戶追出來的，沒有樂觀的情緒，卻有低接的意願??價格的漲跌是供需問題，決定權不在個人的感官認知，8/11~12委賣張數約為85~90萬張，今日是75~80萬張，賣壓重???仍待觀察；交易市場裡無法追求絕對的最大利潤，只能接受妥協下的相對利潤，交易是和自己和市場的不確定拼搏，既然是拼搏就要用對武器，在這個點位，基本面經濟減緩是事實、技術面價量背離跌破所有均線，這些矛盾撕裂著投資人的情緒，今日收盤見到買盤進場，多方若能守住7561點，將重啟攻勢

今日大盤再演上周五戲碼，借歐、美股上漲開高創反彈來新高7896點後，沒有新買盤進入的推升力道，穫利了結賣壓續出籠下，指數開高走低未能站上10日線7833，收盤也未能站上7800點整數關卡；期貨上外資續加碼多單至8千口，自營商仍有空單1.2萬口，明日是8月台指結算，勢必有一番爭奪；現階段來看，反彈仍持續著，只要稍微增量，指數在近8千點前應仍有推升空間

目前擔任證券營業員，有熱情誠心研究股市，不敢說功夫已到家，若有不精確的地方，請多多包涵。